ЯНОС: анализ от Финама в 2007 году

http://www.ipocongress.ru/download/analytics/comment/yanos_070202.pdf

ТНК-BP: переработка

2007 год

	РНПК	СНПЗ	КНПЗ	ННПО	ЛИНИК	Всего
Переработано(тыс. т/год)	14 969	5 879	145	1 360	6 360	28 713
Выход светлых	54,94%	47,45%			57,96%	54,03%

Газпром нефть: переработка

Динамика переработки нефти (млн. тонн в год)

				2001	2002	2003	2004	2005	2006
Всего по компании				13,258	15,817	17,957	17,558	17,635	24,358
Омск				13,258	13,264	13,832	14,308	14,500	16,275
Москва				-	2,550	2,980	3,250	3,135	3,233
Ярославль				-	-	1,145	-	-	4,849

Славнефть-ЯНОС в 2009 г. направит на капстроительство около 5 млрд рублей

Ярославль. 2 марта. ИНТЕРФАКС-ЦЕНТР - ОАО "Славнефть- Ярославнефтеоргсинтез" (ЯНОС) в 2009 году планирует направить на капитальное строительство 4,9 млрд рублей, сообщил "Интерфаксу" главный исполнительный директор компании Александр Князьков.

"Развитие ЯНОСа, несмотря на трудности, будет продолжено", - сказал он.

Так, в сентябре планируется ввести в эксплуатацию установку производства водорода, в августе - новую установку химводоподготовки.

Газпром-нефть и ТНК-BP наконец начинают делить "Славнефть"?

В материале "Белорусские активы тоже поделят" газета сообщает, что "Газпром нефть" и ТНК-ВР планируют в ближайшее время приступить к разделу активов компании "Славнефть", расположенных в Беларуси. По данным "БР", с этой целью в Минск на минувшей неделе собирались приехать делегации компаний "Газпром нефть" и ТНК-ВР во главе с их президентами, пишет еженедельник "Белорусы и рынок".

Источник здесь

Может быть это наконец внесёт ясность в судьбу ЯНОС, который подвешен между двумя хозяевами и имеет чрезвычайно дешёвые акции?

Производство и потребление нефтепродуктов в России в январе 2009

Производство нефтепродуктов в январе 2009 года по сравнению с январем 2008 года составило 97,4%. Об этом говорится в докладе Минэкономразвития РФ о социально-экономическом развитии РФ в январе 2009 г.

В январе 2009 года на российских НПЗ переработано 19,3 млн.т нефтяного сырья, 97,2% к январю 2008 года. Снижение объемов переработки нефти связано с уменьшением спроса внутреннего рынка из-за последствий кризиса: резкого сокращения производства и простоя многих предприятий, особенно строительной отрасли; низкой платежеспособности конечных потребителей на рынке из-за отсутствия кредитной поддержки.

Доля переработки нефти в объеме ее добычи снизилась до 47,1% (в 2007 году – 48,0%).

За указанный период произведено автомобильного бензина 3,0 млн.т. (99,0% к соответствующему периоду 2008 года), дизельного топлива – 5,7 млн.т. (99,1%), топочного мазута – 5,6 млн.т. (96,7%).

Глубина переработки нефтяного сырья в январе 2009 года составила 70,2% (в январе 2008 года – 70,0%). Относительно низкая глубина переработки обусловлена недостаточным использованием углубляющих схем переработки мазута.

Рост объемов переработки нефти наблюдался на ОАО "НК "Сургутнефтегаз" (SNGS) , ОАО "Газпром нефть" (SIBN) , ОАО "НГК "Славнефть" (SLAV) , ОАО "НК "ЛУКОЙЛ" (LKOH) и НК "Башнефтехим". Лидером по объемам переработки является ОАО "НК "Роснефть" (ROSN) .

В структуре выпуска наблюдается высокая доля мазута и дизельного топлива, предложения на которые превышают спрос внутреннего рынка. В результате данные нефтепродукты экспортируются как топливо и сырье для дальнейшей переработки.

В январе 2009 года на внутренний рынок нефтеперерабатывающими предприятиями, по данным Росстата, отгружено 2,4 млн.т. автомобильного бензина (98,2% к январю 2008 года), 2,3 млн.т. дизельного топлива (85,4%), 1,9 млн.т. мазута топочного (92,3%).

По данным ЦДУ ТЭК Минэнерго России, в январе 2009 года нефтяными компаниями поставлено:

для предприятий ЕЭС России - топочного мазута 460 тыс т (146,8% к январю 2008 года);

сельхозтоваропроизводителям - автобензина 15,6 тыс т (104,7%), дизельного топлива 29,4 тыс т (121,0%);

ОАО "РЖД" - дизельного топлива – 94,8 тыс.т (59,3%), мазута – 35,6 тыс т (42,7%).

По данным Росстата, за 2008 год экспортировано нефтепродуктов 117,9 млн.т (105,0% к 2007 году), в том числе: автобензина 4,5 млн.т. (74,3%), дизельного топлива – 37,4 млн.т. (101,6%), мазута – 61,5 млн.т. (110,4%). В структуре экспорта нефтепродуктов продолжает сохраняться тенденция роста доли мазута при снижении доли основных видов светлых нефтепродуктов, за счет сложившегося соотношения экспортных пошлин на нефтепродукты (на "светлые" нефтепродукты – 0,7 и на "темные" 0,4 от экспортной пошлины на нефть). За этот период темп роста экспортных контрактных цен по нефти составил 141,1% (к уровню 2007 года), нефтепродуктам - 145,5%, автобензину - 125,2%, дизельному топливу - 150,6%, мазуту - 152,3%.

В январе 2009 года наблюдалось снижение цен производителей. Так, индекс цен производителей к предыдущему месяцу составил: на нефть 90,4%, автобензин всех марок – 92,9%, дизельное топливо – 98,1% и мазут топочный – 95,9%.

При этом индекс потребительских цен на автобензин и дизельное топливо в январе 2009 года к декабрю 2008 года составил – 95,8% и 96,3% соответственно при индексе потребительских цен на товары и услуги 102,4%.

Зачем либеральной России нефтепровод Сковородино-Дацин

Если бы либералам в России в политических, экономических, военных или социальных целях нужно было поставлять сибирскую нефть в Китай, то давно была бы построена труба Ангарск – Дацин и уже в 2005 г. по ней в Китай было бы поставлено 30 млн т нефти.

Когда 16 июня 2001 г. в Москве был подписан Договор о Добрососедстве России и Китая, соответствующее духу добрососедства соглашение о строительстве нефтепровода Ангарск – Дацин и наполнении его нефтью в тот же день было подписано хозяйствующими субъектами двух стран (тогда Россию представляло акционерное общество ЮКОС). Тем не менее, поставки нефти в Китай осуществляются все ещё колесами по железной дороге и к 2008 г. достигли максимума возможностей в 15 млн т в год. Тогда как разговоры об объемах прокачки нефти по трубе шли вокруг таких цифр как 60 и даже 80 млн т в год. Однако, "иных уж нет, а те далече".
17 февраля 2009 г. в Пекине между Россией и Китаем был подписан ряд соглашений, касающихся: А). Прокладки нефтепровода Сковородино – российско-китайская граница (70 км) – далее Дацин. Б). Предоставления кредитов российской стороне (на сумму $25 млрд под 5% годовых) и В). Объемов долгосрочных поставок нефти в Китай (20 лет по 15 млн т в год). Соглашения "кредиты в обмен на нефть" с российской стороны теперь в присутствии лидера "силового блока" российской власти вице-премьера И. Сечина подписали такие хозяйствующие субъекты как "Роснефть" и "Транснефть".

Как же оценить эти новые договоренности со стратегической высоты? По мнению хорошо осведомленных лиц нефтепровод в Дацин, где сосредоточены китайские нефтеперегонные заводы и нефтехимия, нужен Китаю и не нужен США.

Пока нефть в Китай поставляется морем, США своей превосходящей морской мощью всегда могут перекрыть Ормузский, Малакский, Зондский проливы и оставить китайскую "фабрику 21-го века" без сырья и топлива. Сухопутные же пути поставок углеводородов в Китай обесценивают американскую морскую мощь. Поэтому ориентированные на США либералы в российских коридорах власти и делали все возможное, чтобы блокировать как заход китайского капитала в российскую нефтедобычу ("Славнефть") так и поставки российской нефти в Китай по суше. А антиамериканский "силовой блок" давал китайской стороне обещания и надежды, но сделать ничего не мог, так как кредитовался в США. Теперь же, когда в России наметился либеральный реванш, китайская сторона разыграла карту "силового блока", дав ему возможность срочно откупиться от долговых обязательств перед американскими банками деньгами китайского кредита. При этом, что будет с долларом как учетной единицей богатства в перспективе мирового кризиса сказать трудно, а вот то, что 15 млн т нефти, что в 2009 г., что в 2019 г., что в 2029 г. останутся все теми же тоннами, сомневаться не приходится.

Источник здесь

Статья достаточно традиционная, но эти расхожие тезисы в условиях кризиса как-то выглядят уже по другому. Да, Китай - "фабрика 21 века", но чья это фабрика? На какого хозяина она работает? На США! Зачем же хозяину рушить свою фабрику и душить своих работников?

Нам все эти годы как-то очень усиленно внушали, что-де США и Китай противостоят друг другу, а в реальности оказалось всё не совсем так. Китайское "чудо" всё целиком и полностью зависит от американского потребителя - случился в Штатах кризис - и китайская экономика затрещала по швам... И что с ней дальше будет - никто не знает, но прогнозы некоторые очень даже мрачные...

США по-любому переживут этот кризис, как пережили и десяток до этого - а вот что будет с Поднебесной - большой вопрос...

Просмотреть увеличенную карту

ВИНК: убить дракона?

Создание ВИНК в смутное время развала старой системы хозяйствования сыграло свою позитивную роль. Например, ЯНОС смог загрузить свои мощности только войдя в состав "Славнефти". Наличие и добычи, и переработки в рамках одной компании в миниатюре воспроизводило структуру старого советского министерства и, соответсвенно, было знакомо и привычно тогдашним руководителям.

Но в тот период, когда рыночные механизмы уже более менее стали закрепляться как в экономике, так и в головах - ВИНКи стали огромными монополистами-монстрами, которые взвинчивали цены для конечного потребителя и тормозили рост и развитие своих внутренних составных частей.

Например, ЯНОС, который сейчас фактически принадлежит Газпромнефти и ТНК-BP занимается только переработкой нефти этих компаний, получая за это, естественно, минимальную цену на уровне себестоимости. Даже собственную реконструкцию и развитие заводу приходится оплачивать из этих скромных собственных доходов - не выплачивая дивидендов акционерам, что отражается в стоимости его акций на биржах.

Сегодняшняя цена голосующих акций ОАО "Славнефть-ЯНОС" (JNOS) на бирже ММВБ примерно 9.80 руб. (ask). По причине крайне низкого free-float (около 6%) сделок по ним очень мало. Но если взять для сравнения акции "Уфанефтехим" (UFNCG - bid: 60.5 руб. на РТС) и привести их к общему знаменателю на основе мощностей первичной переработки (JNOS - 102.24 млн.барр.; UFNCG - 69.32 млн.барр.) приведённых к общему числу акций (JNOS - 932.654.723; UFNCG - 275.330.608), то сегодняшняя цена голосующих акций ЯНОС должна быть 26 руб.

Получается, что сегодня для ЯНОС (и его миноритарных акционеров) куда выгоднее быть независимым переработчиком, занимая стратегическое положение в Европейской части России и имея самые большие и современные мощности.

Ну, а стоимость его акций сегодня просто предельно низкая, что делает их интересными для покупки в долговременном плане.

ТНК-BP: и 9 долларов за баррель не страшно

НИЖНЕВАРТОВСК, 6 фев - РИА Новости. ТНК-ВР, одна из крупнейших нефтяных компаний в России, в 2009 году планирует сохранить добычу нефти на уровне прошлого года или снизить ее в пределах 1%, сообщил на брифинге в пятницу исполнительный директор ТНК-ВР Герман Хан.

"В нынешних условиях мы сумеем удержать уровень добычи по уровню 2008 года с некими небольшими снижениями в рамках до одного процента и обеспечить уровень доходности компании, который позволит обслуживать все кредитные обязательства, выплачивать все налоги и выплачивать зарплату и налоговые поступления в регион бюджет", - сказал он.

По данным ЦДУ ТЭК (учитывает добычу в РФ), в 2008 году ТНК-ВР сократила добычу на 0,9% по сравнению с предыдущим годом - до 68,8 миллиона тонн.

Хан подчеркнул, что "нет критичной цены на нефть, потому что есть как минимум три параметра, которые необходимо учитывать в общем контексте, - это цена на нефть, это соотношение доллара к рублю, инфляция".

"Определенная структура этих трех параметров обуславливает экономическую целесообразность процесса добычи нефти. Поэтому и при девяти долларах за баррель и при курсе 50 рублей за доллар мы можем быть устойчивыми", - добавил он.