Ярославнефтеоргсинтез может вскоре поменять "шапку"

Ярославский нефтеперерабатывающий завод (Славнефть-ЯНОС), который сейчас входит формально в состав "Славнефти" (а реально на 90% контролируется компаниями ТНК-BP и Газпром нефть), вскоре может поменять свою головную компанию.
Поводом к этому могут послужить активизированные кризисом подвижки в Беларусии по вопросу приватизации нефтехимических предприятий. Напомним, что Мозырьский НПЗ тоже входит 40% пакетом в состав "Славнефти" и является вторым нефтеперерабатывающим заводом в компании.
ТНК-BP и Газпром нефть, которые вместе купили "Славнефть" заинтересованны, наконец, разделить этот актив между собой. Для того, чтобы каждой из компаний досталось по одному НПЗ им необходимо полностью выкупить оставшийся пакет акций Мозырьского НПЗ у белорусского правительства.
После этого, вероятнее всего, Ярославский завод полностью перейдёт под контроль Газпром нефти, а Мозырьский - ТНК-BP. Ковенным подтверждением этого служит, например, и то, что недавно анонсированное начало производства евробитума на ЯНОС идет под маркой Газпром нефти.


А. Пьяных-Разин

"Газпром нефть" произвела первую партию евробитума

25.06.2009 18:53

"Газпром нефть" произвела и отгрузила первую партию 1000 тонн евробитума (марка БВ 50/70 "Евростандарт"), выпущенного на ОАО "Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез".

Битум выпускается по стандарту компании и соответствует технологическому регламенту "Славнефть-ЯНОС", а также Европейскому продуктовому стандарту для дорожных битумов.

Евробитум предназначен для использования в качестве вяжущего материала при производстве асфальтобетонных смесей и применяется при строительстве и ремонте дорожных и аэродромных покрытий в некоторых дорожно-климатических зонах.

Поставка дорожного битума с характеристиками европейского качества данной марки предусматривается на объекты строительства автодорог олимпийской инфраструктуры г. Сочи, а также платные автомобильные дороги страны.

"Газпром нефть" планирует наращивать объем производства и реализации битума "Евростандарт", который является перспективным и востребованным продуктом на российском и зарубежном рынках. Начало производства евробитума является важным этапом развития битумного бизнеса компании в части расширения ассортимента выпускаемой продукции и повышения качества производимых битумных материалов. Первые потребители битума данной марки высоко оценили его качественные характеристики и физико-химические свойства, говорится в сообщении компании.

Белоруссия отказалась от продажи Мозырского НПЗ "Газпром нефти" и ТНК-BP

Правительство Белоруссии ответило отказом на предложение компаний «Газпром нефть» и ТНК-BP (на паритетных условиях владеют НГК «Славнефть») о покупке госдоли в ОАО «Мозырский НПЗ», сообщил агентству «Интерфакс-Запад» источник в госорганах.
По его сведениям, российские компании обратились с таким предложением в начале марта этого года.
Он предположил, что предложение о покупке госдоли в Мозырском НПЗ было вызвано разделом активов «Славнефти», которые в настоящее время проводят «Газпром нефть» и ТНК-ВР. НГК «Славнефть» принадлежит 42,5% акций в Мозырском НПЗ и раздел пакета приведет к утрате полномочий владельца блокпакета, считает источник. По экспертной оценке, сумма сделки по покупке госдоли в Мозырском НПЗ могла составить порядка $1 млрд с учетом премии за контроль.
В пресс-службах ТНК-ВР и «Газпром нефти» не комментируют эту информацию.
Как сообщалось, возможность раздела принадлежащих «Славнефти» 42,5% акций в НПЗ осложняется также соглашением между правительством Белоруссии и НГК «Славнефть» о равном участии сторон в строительстве комплекса каткрекинга на Мозырском НПЗ. Данное соглашение предусматривает паритетное участие сторон в
акционерном капитале ОАО «Мозырский НПЗ» до полного возврата вложенных в проект инвестиций.

Источник

Делят активы «Славнефти»

«Газпром нефть» и ТНК-ВР приступили к разделу активов компании «Славнефть» в Белоруссии, сообщил источник, близкий к правительству. Сеть из 82 автозаправок будет разделена между «Газпром нефтью» и ТНК-ВР пополам.

Прайм-ТАСС

Газпром-нефть и ТНК-BP наконец начинают делить "Славнефть"?

В материале "Белорусские активы тоже поделят" газета сообщает, что "Газпром нефть" и ТНК-ВР планируют в ближайшее время приступить к разделу активов компании "Славнефть", расположенных в Беларуси. По данным "БР", с этой целью в Минск на минувшей неделе собирались приехать делегации компаний "Газпром нефть" и ТНК-ВР во главе с их президентами, пишет еженедельник "Белорусы и рынок".

Источник здесь

Может быть это наконец внесёт ясность в судьбу ЯНОС, который подвешен между двумя хозяевами и имеет чрезвычайно дешёвые акции?

ВИНК: убить дракона?

Создание ВИНК в смутное время развала старой системы хозяйствования сыграло свою позитивную роль. Например, ЯНОС смог загрузить свои мощности только войдя в состав "Славнефти". Наличие и добычи, и переработки в рамках одной компании в миниатюре воспроизводило структуру старого советского министерства и, соответсвенно, было знакомо и привычно тогдашним руководителям.

Но в тот период, когда рыночные механизмы уже более менее стали закрепляться как в экономике, так и в головах - ВИНКи стали огромными монополистами-монстрами, которые взвинчивали цены для конечного потребителя и тормозили рост и развитие своих внутренних составных частей.

Например, ЯНОС, который сейчас фактически принадлежит Газпромнефти и ТНК-BP занимается только переработкой нефти этих компаний, получая за это, естественно, минимальную цену на уровне себестоимости. Даже собственную реконструкцию и развитие заводу приходится оплачивать из этих скромных собственных доходов - не выплачивая дивидендов акционерам, что отражается в стоимости его акций на биржах.

Сегодняшняя цена голосующих акций ОАО "Славнефть-ЯНОС" (JNOS) на бирже ММВБ примерно 9.80 руб. (ask). По причине крайне низкого free-float (около 6%) сделок по ним очень мало. Но если взять для сравнения акции "Уфанефтехим" (UFNCG - bid: 60.5 руб. на РТС) и привести их к общему знаменателю на основе мощностей первичной переработки (JNOS - 102.24 млн.барр.; UFNCG - 69.32 млн.барр.) приведённых к общему числу акций (JNOS - 932.654.723; UFNCG - 275.330.608), то сегодняшняя цена голосующих акций ЯНОС должна быть 26 руб.

Получается, что сегодня для ЯНОС (и его миноритарных акционеров) куда выгоднее быть независимым переработчиком, занимая стратегическое положение в Европейской части России и имея самые большие и современные мощности.

Ну, а стоимость его акций сегодня просто предельно низкая, что делает их интересными для покупки в долговременном плане.

ЯНОС: не ограничиваясь настоящим

05.02.07

Ярославнефтеоргсинтез (ЯНОС) – один из лидеров нефтеперерабатывающей отрасли России, входит в число активно прогрессирующих предприятий. На отечественном рынке ЯНОС является первопроходцем в области производства нефтепродуктов, полноценно отвечающих международным стандартам. Серьезные вложения осуществляются в модернизацию завода, что обеспечивает ему сохранение влиятельной позиции на рынке и сокращение отставания от аналогов развитых стан в среднесрочной перспективе.

Активный участник отрасли, где нарастает конкуренция, основой которой является борьба за снижение издержек и повышение качества продукции. ЯНОС находит эффективные ответы на эти вызовы, проводя программы модернизации, качественно повышающие производственные возможности предприятия. В 2006 году было завершено строительство комплекса глубокой переработки нефти, и, как следствие, один из основных производственных показателей - глубина переработки - вырос на 10% в абсолютном выражении. В планах предприятия - дальнейшее технологическое совершенствование (ввод новых установок вторичной переработки), которое существенно дополнит уже имеющиеся мощности и укрепит позиции ЯНОСа в группе лидеров отрасли.

Отдельно стоит отметить стратегическое местоположение Ярославнефтеоргсинтеза. Центральный федеральный округ: доступ к московскому рынку (главному потребителю бензина в России), а также достаточно удобная позиция для коммуникационного сообщения по другим направлениям, включая экспортное.

Риски ЯНОСа, главным образом, связаны с возможным сбоем поставок сырья для переработки. Как всякое нефтеперерабатывающее предприятие, работающее по давальческой схеме, ЯНОС зависит от своих поставщиков. Впрочем, ситуация с поставками на ЯНОСе относительно стабильна: объем перерабатываемой нефти на протяжении последних лет на заводе рос из года в год, поставщиками являются "TNK-BP" и "Газпромнефть", которые на пару владеют более 90% акций завода.

Согласно нашей оценке, справедливая стоимость одной обыкновенной акции "Ярославнефтеоргсинтез" составляет 1,45 долл. (потенциал роста 18%), а одной привилегированной – 1,02 долл. (потенциал роста 64%). Мы присваиваем по обеим бумагам компании рекомендацию "Покупать".

Отрасли: Нефтепереработка, Химия и нефтехимия

Компания: ОАО "Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез"